海風平價時代海底光纜市場需求上升，長期發展向好

一、海底光纜行業概述

海纜（submarine cable）由特殊保護材料包覆光纖或金屬線纜組成，鋪設在海底，用于電信或電力傳輸，即海底光纜和海底電纜（海底通信電纜已基本淘汰）。

海底光纜具有通信容量大、抗電磁波干擾、信息通信傳輸穩定、保密性強、使用壽命長（一般為25年）等優勢特點。海底通信系統從組成上可以劃分為岸上設備與水下設備兩部分，水下設備即海底光纜，是海底通信系統中最重要、最脆弱的部分。

海底光纜是全球信息互聯互通的重要基礎設施。隨著目前云計算、元宇宙、大數據、移動互聯等相關產業的快速發展，全球價值鏈各方對信息連接的容量要求不斷增大，速率需求不斷提高。在此過程中，海底光纜所扮演的角色越來越重要，成為國家參與國際社會運行，進行信息交互的基石?，F階段除了海底光纜，還沒有其它基礎設施能夠滿足國際通信對大容量和可靠性的要求。

觀研天下分析師觀點：在數字經濟和人工智能熱潮推動下，多個數據中心項目正在如火如荼的建設中，未來三年內全球超大型數據中心數量將突破1000個，主要集中在美國、歐洲、東亞和南美，受這一趨勢影響未來海底光纜建設需求最大的區域可能在大西洋、太平洋和美洲地區。

二、多芯光纖助力SDM有顯著作用，多家巨頭部署應用搶先機

根據觀研報告網發布的《中國海底光纜行業發展深度研究與投資前景預測報告（2023-2030年）》顯示，傳統海底光纜的電源設備來自岸端，當數據在光纜上傳輸時，一組專用的泵浦激光器會放大每對光纖的光信號。近年來出現的空間分復用（SDM）技術取得新突破，帶動海纜系統向系統容量更大、傳輸距離更遠、單比特成本更低、網絡架構更智能方向發展。但目前的SDM技術正開始面臨可擴展性的挑戰，如果不擴大光纜的外徑，就很難增加每根光纜中的光纖數量，這將需要更多的材料，重量也更大，從而給海事運營和維護帶來負擔。此外，增加光纖意味著制造、測試和維修的時間大大延長。

多芯光纖（MCF）是單芯光纖的進化版，在助力SDM方面具有顯著作用。與傳統的單芯光纖相比，多芯光纖中的多個纖芯共享同一包層，這種高密度、多通道結構具有生產成本低、節省空間、傳輸容量高等優點。雖然長久以來受到應用場景和成本等因素限制，產品化和商業化進展緩慢，但多芯光纖仍舊得到了行業內一些通信和互聯網巨頭的搶先應用。一些知名的通信公司，如長飛公司和康寧公司，已經開始研發和生產多芯光纖，長飛公司的七芯光纖是一種典型的多芯光纖，它采用了空分復用的理念，在一根光纖中同時傳輸多路光信號，可極大地提高通信容量；康寧公司也研發了一種多芯光纖，稱為“nanowire”，它具有更細的纖芯和更高的帶寬，可以支持更高的傳輸速度和更遠的傳輸距離，目前仍處于研發階段，尚未在市場上廣泛推廣。

除了通信公司，一些互聯網巨頭也開始應用多芯光纖。目前，谷歌和NEC正在合作采用多芯光纖（MCF）技術，建設一條新的海底光纜系統，這在海底光纜行業尚屬首次。此外，微軟也在其數據中心中采用了多芯光纖，以支持其云計算服務和大數據分析。

三、海上風電平價時代逐步靠近，拉動海底光纜行業需求上升

風電是我國繼煤電、水電之后的第三大電源，也是全球能源轉型的重要組成部分，海上風電作為風電發展的重要方向之一，具有巨大的開發潛力和發展前景。與陸上風電或者光伏相比，海上風電具有不占用土地資源和臨近負荷中心的獨特優勢，是我國沿海省份發展可再生能源的重點領域。

海上風電與陸上風電對比

資料來源：國網能研院、國家能源局、中國工程院、BNEF、觀研天下數據中心整理

經過多年政策的推動，依托國內巨大的市場空間優勢，當前我國海上風電開發規模已穩居世界第一，雖然2022年起中央財政將不再給予海上風電補貼，但是為了保持產業可持續發展，山東、廣東、浙江、上海等沿海地區接棒，出臺地方財政補貼政策，繼續為海上風電發展提供窗口期。而且，從全球來看，歐洲國家已率先實現海上風電“平價上網”。隨著技術的快速發展，我國海上風電發電成本已顯著下降，國內海上風電平價時代也在逐步靠近。

廣東、山東、浙江、上海海上風電項目補貼政策概況

資料來源：觀研天下數據中心整理

隨著海上風電平價時代的到來，我國海上風電裝機容量正在快速提升，2023 年上半年海風裝機約為1.1GW。尤其是4月份以來，山東、福建、廣東、浙江等地海上風電開工明顯，國電投山東900MW項目核準、華能廣西競配型項目發布詢價公告，預計廣東、福建、江蘇等地從下半年開始陸續會有競配項目推出，預計到2030 年我國沿海省份的海上風電裝機容量目標接近60GW。

我國部分省市“十四五”期間海上風電行業相關規劃政策匯總

資料來源：觀研天下數據中心整理

海底光纜在海上風電領域中發揮著至關重要的作用，支持數據傳輸、電力傳輸、通信、環境監測和設備聯接，占海風總投資規模的10-12%左右，在海風新增裝機持續增長的背景下，海底光纜行業有望迎來高速增長。同時，伴隨海風發展深遠?；鸵幠；?，拉動高電壓等級以及柔性直流海纜產品需求增長，進而帶來海纜產品單位價值量提高。根據“十四五”期間海風新增裝機的測算，相應的海纜系統市場空間至2025年可達385億元，發展空間廣闊。

資料來源：CWEA、觀研天下整理

四、海上風電深遠?；厔菝黠@，推動高電壓等級和柔直海纜需求

近海風電場址資源日趨緊張，從世界海上風電建設與規劃來看，離岸距離大于100km、水深超過50m的深遠海域風能資源更加豐富，深遠海風電必然是未來海上風電發展的重要方向。

隨著海上風電向深遠?；卣?，將直接推動高電壓等級和柔直海纜需求。

1）風電場規模和離岸距離增加，風電機組向大型化發展，海纜敷設長度跟隨增長。

國內海風項目離岸距離正在逐步增加，從規劃端來看，目前多地正在積極布局深海風電示范項目。以廣東海風項目為例，陽江青洲一、二、四、五、六、七項目離岸距離已經達到50-70km，汕頭南澎一、二、三海風項目離岸距離93.5km，汕頭中澎一、二、三海風項目離岸距離95km。長期看預計“十五五”期間國內海上風電項目有望向超100km離岸距離的深遠海發展，海風項目中主纜實際敷設長度往往是離岸距離的1.2-1.3倍，離岸距離增大將直接帶動海纜需求提升。

海風項目遠?；?/strong>趨勢越來越明顯